투자 기초

분산투자만큼 다들 안다고 생각하지만 실제로는 오해가 많은 개념도 드뭅니다. 종목을 스무 개 들고 있으니 분산돼 있다고 믿는 계좌를 열어 보면 반도체 열 개, 이차전지 열 개인 경우가 흔합니다. 종목 수는 스무 개지만 베팅은 사실상 두 개입니다. 이 글은 “몇 개에 나눴는가”가 아니라 “서로 얼마나 다르게 움직이는 것들에 나눴는가”라는 분산의 진짜 질문을 다룹니다. 앞서 자산배분 편이…

수익률 이야기는 어디서나 들을 수 있습니다. 어떤 종목이 몇 배가 됐고, 어떤 자산이 올해 얼마나 올랐는지. 그런데 그 수익을 실제로 손에 쥔 사람이 드문 이유는 대부분 위험 쪽에 있습니다. 수익이 나기 전에 견디지 못하고 팔았거나, 견딜 수 없는 규모로 들어갔다가 시장에서 퇴장당했기 때문입니다. 그래서 이 시리즈에서 복리 다음으로 다루는 주제가 위험입니다. 이 글은 “위험하다”는 막연한…

앞의 글들에서 계좌의 뼈대 — 자산배분과 분산 — 를 세웠다면, 이제 그 뼈대의 각 칸을 채울 도구가 필요합니다. 오늘날 그 표준 도구가 ETF입니다. 시장 전체를, 채권을, 금을, 특정 산업을 주식 한 주 사듯 담을 수 있게 만든 그릇. 그런데 그릇에도 품질이 있습니다. 같은 지수를 담는 ETF가 여럿일 때 무엇으로 골라야 하는지, 겉에서 안 보이는 비용은…

“계란을 한 바구니에 담지 마라”는 투자 격언 중 가장 유명하지만, 실제로 바구니를 몇 개로, 어떤 비율로 나눌지를 정해 본 사람은 의외로 적습니다. 종목 이야기는 어디에나 넘치는데 비율 이야기는 드뭅니다. 순서가 뒤집힌 것이다 — 장기 성과의 큰 부분은 어떤 종목을 골랐느냐가 아니라 자산군 사이의 비율에서 결정된다는 것이, 연기금과 기관들이 수십 년 운용에서 얻은 결론입니다. 이 글은…

투자 공부를 어디서부터 시작해야 하느냐는 질문을 받으면 저는 언제나 같은 답을 합니다. 종목 고르는 법도, 차트 읽는 법도 아니고 복리부터입니다. 복리는 투자라는 게임의 규칙 그 자체여서, 이 규칙을 숫자로 이해하고 나면 이후의 모든 선택 — 언제 시작할지, 무엇을 담을지, 언제 팔지 — 의 기준이 달라지기 때문입니다. “이자에 이자가 붙는 것”이라는 한 줄짜리 상식을 표와 시뮬레이션으로…