우연의 질서

공매도는 한국 시장에서 가장 논쟁적인 제도다. 2020년 코로나 국면에서 전면 금지됐다가, 약 5년 만인 2025년 3월 31일 전면 재개되면서 다시 시장의 핵심 변수로 돌아왔다. 특히 거래가 얇은 소형주·소외주에서 공매도는 가격에 큰 영향을 줄 수 있다. 문제는 공매도를 둘러싼 이야기의 대부분이 ‘공포’와 ‘음모론’이라는 점이다. 하지만 공매도는 추측의 대상이 아니라 공개된 데이터다. 이 글은 공매도 데이터를 어디서 … Read more

주식시장에는 수천 개의 종목이 상장돼 있지만, 시장의 관심은 극소수에 쏠린다. 뉴스에 오르내리고, 증권사 리서치가 다투어 보고서를 내고, 기관과 외국인이 사고파는 종목은 전체의 일부다. 나머지 — 분석의 사각지대에 놓인 종목들을 우리는 소외주라 부른다. 소외주는 양면적이다. 시장이 미처 보지 못한 가치가 숨어 있을 수도 있고, 시장이 외면한 데에는 그럴 만한 이유가 있을 수도 있다. 이 글은 소외주가 … Read more