앞의 글들에서 계좌의 뼈대 — 자산배분과 분산 — 를 세웠다면, 이제 그 뼈대의 각 칸을 채울 도구가 필요합니다. 오늘날 그 표준 도구가 ETF입니다. 시장 전체를, 채권을, 금을, 특정 산업을 주식 한 주 사듯 담을 수 있게 만든 그릇. 그런데 그릇에도 품질이 있습니다. 같은 지수를 담는 ETF가 여럿일 때 무엇으로 골라야 하는지, 겉에서 안 보이는 비용은…

“계란을 한 바구니에 담지 마라”는 투자 격언 중 가장 유명하지만, 실제로 바구니를 몇 개로, 어떤 비율로 나눌지를 정해 본 사람은 의외로 적습니다. 종목 이야기는 어디에나 넘치는데 비율 이야기는 드뭅니다. 순서가 뒤집힌 것이다 — 장기 성과의 큰 부분은 어떤 종목을 골랐느냐가 아니라 자산군 사이의 비율에서 결정된다는 것이, 연기금과 기관들이 수십 년 운용에서 얻은 결론입니다. 이 글은…

투자 공부를 어디서부터 시작해야 하느냐는 질문을 받으면 저는 언제나 같은 답을 합니다. 종목 고르는 법도, 차트 읽는 법도 아니고 복리부터입니다. 복리는 투자라는 게임의 규칙 그 자체여서, 이 규칙을 숫자로 이해하고 나면 이후의 모든 선택 — 언제 시작할지, 무엇을 담을지, 언제 팔지 — 의 기준이 달라지기 때문입니다. “이자에 이자가 붙는 것”이라는 한 줄짜리 상식을 표와 시뮬레이션으로…